СМ: В основном участниками рынка являются коммерческие и инвестиционные банки вместе с крупными корпорациями, а отдельные лица и небольшие корпорации принимают на рынке ограниченное участие.
• FM: Встречной стороной является биржа.
СМ: Стороны сделки становятся известными друг другу либо до сделки (системы дилинга), либо после сделки (брокерский рынок).
Тип котировки
• FM: Игроки выставляют односторонние цены.
СМ: Игроки выставляют и запрашивают двусторонние цены.
• FM: Торговля проводится только в количествах иностранной валюты.
СМ: Обычно иностранные валюты котируются против доллара США, исключая кросс-сделки и сделки с иностранными валютами небольшого фиксированного объема.
• FM: Фьючерсами торгуют в объемах, кратных фиксированному количеству иностранной валюты, называемых контрактами.
СМ: Как правило, единицей торговли служит 1 ООО ООО долл. США и неофициальным стандартом служит объем в 10 ООО ООО долл.; кросс-сделки также котируются в миллионах единиц иностранной валюты; можно торговать любым нестандартным количеством любой валюты.
• FM: Для цен применяются котировки американского типа.
СМ: Для цен применяются котировки как европейского, так и американского типа.
Даты расчета
• FM: Для повышения ликвидности рынка даты расчета стандартизированы - март, июнь, сентябрь, декабрь.
СМ: Спотовые и форвардные даты расчета значительно разнесены во времени в соответствии с соглашением между покупателями и продавцами.
• FM: Менее 1% сделок завершается физической поставкой валюты.
МАРЖА
Маржа - это количество денег или обеспечения, которое клиент отдает брокеру, брокер - члену клиринговой палаты или член клиринговой палаты - клиринговой палате, чтобы застраховать брокера или клиринговую палату от убытков по открытой фьючерсной позиции.
СМ: Все сделки завершаются физической поставкой валюты.
• FM: Расчеты осуществляются ежедневно через клиринговую палату биржи.
СМ: Расчеты осуществляются на спотовом рынке через два дня после заключения сделки (за исключением канадского доллара, для которого требуется еще один день) или в согласованную сторонами форвардную дату.
• FM: Фьючерсы могут котироваться на 12 месяцев вперед.
СМ: Можно использовать и более длительные сроки - дата расчета может наступать позже чем через 3 года.
Издержки торговли
• FM: От всех игроков требуется внесение начальной и вариационной маржи.
СМ: Внесения маржи не требуется.
• FM: Применяются требования в форме разовых комиссионных.
СМ: Покупатель и продавец на брокерском рынке платят комиссионные поровну; на прямом рынке комиссионных не бывает.
Объем
• FM: Объем рынка составляет небольшую долю наличного рынка.
СМ: Ежедневный объем торговли составляет свыше 1,5 трлн долл. США, большая часть которого приходится на операции спот, форвард аутрайт и своп.