50 млн долл., то трейдер, возможно, не получит от сделки 1 или 2 пипса, зато выгадает от информации о потоке.
Другие банки имеют со своими клиентами договоренности о том, что в качестве котировки будут использоваться текущие рыночные цены. Как только заключается сделка, банки взимают фиксированную комиссию в 1 или 2 пипса. Этот подход, обеспечивающий банку некоторый доход, поощряет трейдеров котировать цены без индивидуальных искажений. Представляется, что такой подход наиболее справедлив по отношению ко всем сторонам, участвующих в сделке. Компания получает «реальную» цену, трейдер не должен при этом вносить искажения в торговлю клиента, пытаясь «распознать» его, а корпоративный «продавец» не должен подправлять цены, поскольку комиссия в них уже встроена.
Однако применяется и другой подход, при котором расширяется спрэд цен покупателя и продавца. Этот подход снижает риск трейдера, так как при этом образуется буфер в несколько пипсов, защищающий трейдера против любых неблагоприятных флуктуации валюты.
В том, что касается котировок цен, предоставляемых банками корпоративным клиентам, считается общепринятым, что чем больше объемы сделок, тем уже спрэд между котировками. На межбанковском рынке значительно труднее торговать 500 ООО долл., чем 10 млн долл. Для частичного решения проблем, связанных с малым размером сделок, некоторые трейдеры используют для них котировки со спрэдом в 10 пипсов и более.
В прошлом корпорации звонили в банки и сообщали им не только валюту и ее количество, но также и то, хотят они ее купить или продать. Сегодня немногие крупные компании сообщают банку о том, на какой стороне сделки они будут находиться, если они хотят торговать непосредственно, и некоторые из них ведут себя подобно крупным банкам. Они обзванивают несколько банков в одно и то же время и выбирают наиболее выгодную цену. Этот подход не очень устраивает трейдеров, так как при этом они не получают дополнительной прибыли при реализации сделки и информации, если сделка заключается с другим банком.
Когда приказ, отданный клиентом, небольшого размера, например меньше 1 млн долл., выгоднее указывать сторонутсделки. В этом случае трейдеры дают в качестве котировки цены лучше, чем те, которые обычно резервируются для сделок небольшого размера.
Если продавцы отвечают профессионально, вежливо и быстро, то это обычно способствует укреплению долгосрочных и стабильных деловых отношений.
РАЗЛИЧНЫЕ ТОЧКИ ЗРЕНИЯ
На регулярном валютном рынке основными участниками являются трейдеры, корпоративные трейдеры, корпорации и брокеры. Рассмотрим, как различаются их точки зрения.
Трейдеры
Трейдеры пытаются понять воздействие различных фундаментальных и технических факторов на поведение валют и воспользоваться благоприятными возможностями на этих рынках. Их всегда привлекает их неустойчивость. Для них очень важны направление движения рынка и ценовые уровни.
Корпоративные трейдеры
Для корпоративных трейдеров экономическая и техническая информация имеет значение только для выполнения консультативных функций. Чтобы было больше корпоративных продаж, им нужна некоторая неустойчивость рынков, но именно умеренная неустойчивость на двустороннем рынке, привлекающем больше клиентских приказов.
Корпорации
Как правило, неустойчивость рынков не по душе корпорациям. Они уже располагают естественным торговым спросом, проистекающим из их основной деятельности. Но поскольку валюты все равно флуктуируют, корпорации должны активно вовлекаться в игру на валютных рынках для хеджирования своих позиций. Поэтому для них также важны направление движения рынка и уровни цен.
Брокеры
Брокеры нуждаются в неустойчивости рынка. Неустойчивость обеспечивает рынки работой, и занятый делом трейдер реализует большее количество сделок через брокеров. Однако чрезмерная неустойчивость оказывает негативное воздействие на деловую активность. Когда рынок оказывается в экстремальных условиях, совершается очень мало сделок. Направление движения рынка и уровни цен для брокеров не имеют значения. Для них лучше всего, когда рынок двусторонний и умеренно неустойчивый.