Понятие value at risk представляется важным, особенно для сложных портфелей иностранных валют, так как результаты можно интерпретировать в обычных финансовых или просто общепринятых терминах, что позволяет принимать решения из наиболее адекватного множества правил управления рисками.
Испытания в чрезвычайных ситуациях
Хотя участники рынка обычно учитывают возможность неожиданного роста волатильности валютных курсов, лишь немногие из них смогли предсказать резкое падение курса доллар/ иена в октябре 1998 г. (рис. 5.4). Такое событие повлекло за собой значительные прибыли одних участников рынка и значительные убытки - других. Чтобы лучше реагировать на возникновение ситуаций такого типа, менеджменту необходимо интересоваться результатами испытаний в чрезвычайных ситуациях, специально предназначенных для подготовки трейдеров к управлению свои
Рис. 5.4. Резкое падение курса доллар/иена в октябре 1998 г. демонстрирует неожиданно высокую волатильность валютного рынка. (Источник; Bridge Information Systems, Inc.)
ми позициями в периоды необычайно высокой или низкой вола-тильности валютных курсов. Данные по исторической волатиль-ности для каждого инструмента можно легко получить в информационных финансовых службах (рис. 5.5).
Управление валютными рисками
Лимиты позиции и убытка служат основными инструментами управления, которые в настоящее время могут применяться и с большим успехом и с большими удобствами из-за наличия компьютеризованных систем. После введения данных по всем сделкам заведующий финансовым отделом и главный трейдер получают непрерывный, мгновенный и полный доступ к точным данным по всем позициям, прибылям и убыткам. Кроме того, такая информация может быть передана от всех иностранных отделений на терминалы штаб-квартиры компании.
Рис. 5.5. Историческая волатильность курса евро/доллар. (Источник: Bridge Information Systems, Inc.)