Всегда, когда экономические и политические неурядицы начинают угрожать мировой стабильности, доллар становится основным надежным прибежищем. Это свойство доллара отчетливо проявилось во время кризиса 1997-1998 гг. в Юго-Восточной Азии, когда запаниковавшие инвесторы подвергшегося атаке региона избавлялись от пострадавших от кризиса валют в пользу доллара.
Доллар США обеспечивается уже не золотом, а просто масштабами экономики Соединенных Штатов и их ведущими финансовыми рынками. Хотя доллару США и бросили конкурентный вызов зона евро и Япония, экономика Соединенных Штатов остается наиболее мощной в мире, а доллар является стандартным платежным средством. В конечном счете доллар поддерживается также доминирующими в мире вооруженными силами США, которые сыграли решающую роль в устранении многочисленных региональных конфликтов, чем способствовали развитию глобальных рынков. Не мешает и то, что США обладают решающим превосходством в производстве микрочипов и разработке программного обеспечения, а наша земля обеспечивает преимущества, которым Европа и Япония противопоставить ничего не может.
Доллар США стал ведущей валютой к концу Второй мировой войны и потому оказался в центре Бреттон-Вудского соглашения, так как другие валюты практически были привязаны к нему. (Символично, что допускаемые их колебания ограничивались всего лишь 1%.) Крушение Бреттон-Вудской системы в 1971 г. и введение евро в 1999 г. уменьшили значение доллара, но лишь в минимальной степени.
В промежутке между сентябрем 1985 г. и мартом-апрелем 1995 г. валюта была девальвирована примерно на 60% в попытке облегчения американского экспорта и устранения торгового дефицита. В 1995 г. доллар США достиг рекордно низкого уровня против швейцарского франка, немецкой марки и японской иены (рис. 4.3, 4.4 и 4.5), но не против фунта стерлингов (рис. 4.6). Не существует никаких ограничений на форекс в Соединенных Штатах, и Федеральная резервная система прибегает к минимальному вмешательству, хотя в определенных обстоятельствах она и осуществляет интервенции.
Рис. 43. Доллар США упал против швейцарского франка до рекордно низкого уровня в марте 1995 г. (Источник: Bridge Information Systems, Inc.)
Рис. 4.4. Доллар США упал против немецкой марки до рекордно низкого уровня в марте 1995 г. (Источник: Bridge Information Systems, Inc.)